把欠银行的贷款还掉，之后，他们就成了被收购企业的所有人，”

    “保有这些公司几年后，他们一般会通过上市、拆分、被并购等方式，把目标以更高的价格卖出去，”

    这就是这些私募基金的三板斧。

    整个流程，其实和国内靠炒房地产牟利的那帮人，并没有什么区别。

    “可以说，这些私募基金的并购，多属于杠杆并购，”

    “一般情况下，银行们，尤其是投资银行，也十分喜欢杠杆并购业务，因为他们首先能当并购顾问先赚一笔、借贷款又赚一笔、承销债券再赚一笔，最后还能与一些投资者共同投资，还赚上一笔……”

    “但那当然不属于现在这样的情况，我们都知道，现在是不但连投资银行，很多商业银行都缺钱的时候，因迪美等银行的破产，就正说明了这一点，”

    “所以投资银行，最近都在抓紧回收类似的贷款，”

    “但那些私募基金所面临的困境，还不仅仅只是这一方面，比如，我们就以黑石举例，”

    黑石虽然是一家资产管理公司，但他们旗下最大的业务版块，正是私募基金，因而在华尔街，苏世明和他的黑石，又有“私募基金之王”的称号。

    “在去年2月份，黑石以一贯的高杠杆，出价390亿美元，收购了国内最大的不动产公司EOP，”

    “我想，黑石高层对房地产泡沫，应该有着一定的认识，因为他们在收购完成之后，便以可以说闪电战的速度，开始处理相关的资产，”

    约翰又点开一张表，“一周后，黑石卖掉了其中的53 处物业，回收了 146 亿美元，相当于收购成本的 37%，”

    “一个月后，黑石已卖掉了 210 亿美元的资产，相当于收购成本的 54%，”

    “而3 个月后，一半左右的物业面积已经分拆出售完毕，回收了 280 亿美元，相当于收购成本的 73%，”

    这样的数据一出来，让桌旁的很多人都不淡定。

    也就是，黑石手里尚持有EOP近一半的物业，但他们的投资，已经收回了超过7成！

    而这样成果的取得，是在短短的三个月之内完成。

    所以他们聚集财富的速度，真可以说是高得惊人。

    哪怕现在房价正在下行，但黑石在这场收购中的利润，现在算，至少也在50亿美元以上。

    “我们虽然并不知道，他们投入的自有资金是多少，但据一些消息人士确认，一定是少于50亿美元，”约翰又补充了一句。

    这就是杠杆收购的魅力。

    但也有人估算了因为收购EOP，黑石目前被占用了110亿美元资金。

    尽管这其中的大部分，应该来源于银行贷款，但就目前而言，这无疑给黑石带来了极大的负担。

    “也许是因为这次收购带来的高回报的鼓舞，我们知道，黑石很快瞄准了下一个目标，在去年7月，他们又以260亿美元的高价，拿下了希尔顿酒店，”

    “这一次，我们知道他们投入的自有资金是56亿美元，贷款超过200亿美元，”

    “我们也知道，这一次，他们没能重复上一次的幸运，次贷危机爆发，迅速波及到了酒店业，希尔顿的客流、现金流、资产估值，都在大幅降低，”

    “而他们发行债券的努力，也没有任何结果，在当前的环境下，希尔顿这样的公司的债券，不是市场低迷，而是完全没有市场，”

    所以，他们的三板斧玩儿不下去咯。

    这大概就类似于炒房炒成了房东，还不是在一般情况下的炒房炒成了房东，而是在回归那一年的香港炒房炒成了房东。

    “与此同时，黑石其它

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