具备，二是主力建仓还有一个过程。特别是第二点，很多散户都有一个误区，一旦发现有主力开始建仓某只股票了，就认为这只股票马上要上涨了。殊不知，主力从来不会一次性建满仓，也不会总是拉升建仓，除非有特别重大的利好，他们都会选择横盘或打压建仓以尽量降低建仓成本，而且这个过程有时会很长。如果我们过早追入，就要忍受手中股票长期横盘甚至大幅下跌的煎熬。事实上，很多散户就是因为忍受不了这种煎熬，搞坏了心态，最后在行情来临的前夕抛掉了手中的牛股，这也是不少散户一买就跌，一卖就涨的原因。”

    杨满仓的一席话让大家的观点得到了统一，小团队在把qfii第一单建仓的四只股票纳入股票池后，又聊起了有关qfii的问题。

    “三弟，你爱学习，对qfii肯定有深入的研究，给我们讲讲你的研究成果吧。”杨满仓一直欣赏张小山热爱学习的好习惯。

    张小山也不客套，笑道：“好吧。2003年5月26号，中国证监会批准瑞士银行有限公司、野村证券株式会社两家机构合格境外机构投资者资格，他们将得到证券投资业务许可证。也就是说，从这时起，qfii可以正式进军我国证券市场了。qfii是英文qualifiedforeigninstitutional-investors的缩写，即合格境外机构投资者。它是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下，汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地的证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。从各国市场开放可供选择的模式来看，完全开放要以货币的自由兑换为前提。因此，qfii是在资本项目尚未完全开放的国家和地区，实现有序、稳妥开放证券市场的一种过渡性制度安排。引入qfii制度是我国资本市场发展过程中的一项重大举措，对国内证券市场的长远发展将产生深远的影响。”

    “那qfii制度对我国证券市场而言，到底是利好还是利空呢？”杨满仓提出了他最为关心的问题。

    “这个要辩证地看，凡事有利就有弊。我们先看有利的一面。首先，qfii将促进我国证券市场的规范健康发展。这体现在以下几个方面：一是qfii的实施将促进资本市场的对外开放。实施qfii，宣告了资本市场在对外开放方面又迈出了一大步。已实施qfii的国家和地区的经验证明，允许外资进入，并不意味着股票市场会出现即时的上涨，但其对证券市场长期发展的促进作用却是肯定的。外资投资国内a股，不仅仅是给国内a股市场带来资金，同时将会在推动证券市场规范化发展、树立新的投资理念等诸多方面发挥一定作用。qfii实施后，境外合格的机构投资者入市的规模不一定会很大，但由于中国经济长期稳定的高速成长，以及国内市场存在汇率、债券、新股配售等多种的盈利模式，这些无疑都将吸引境外资金以qfii方式进入中国，分享其中的收益。因此，引入qfii是我国对外开放、引进外资政策的拓展和延续，是引进外资的一种新的形式。二是qfii的引入将加快我国证券市场投资主体多元化，有利于培育理性投资理念。长期以来，我国证券市场的投资者一直以散户为主，存在投机盛行、市场波动剧烈的问题。发展qfii制度可以大大增加机构投资的比重，改善我国证券市场以散户投资者为主的市场结构，最终会发展成为以机构投资者为主导的市场。与此同时，合格境外机构投资者的进入还有助于国内券商和基金管理公司学习海外的投资管理经验，可以提高资产运作的水平，从而为进入国际市场，逐步实现与国际接轨做好充分的准备。可以预期，引入qfii制度势必有助于树立理性投资理念，改变投机氛围。因此，合格的境外机构

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